擴產？儲銀彈？太陽能下半年再現籌資潮
資料來源: 精實新聞 (2011/05/13)

太陽能市場自3月下旬起反轉向下，目前仍一片慘淡，據業界人士透露，推升去年太陽能市況火熱的功臣之一義大利市場，目前幾乎「一張訂單都沒有」，據大廠估計，目前在通路上的太陽能庫存堆積量約達3-4GW的水準，情況與2008年第四季太陽能產業頓失西班牙這個大市場相仿。

但因2010年由於太陽能市況大好，矽晶圓/電池廠供不應求，廠商為了配合客戶需求，自去年Q2起在確信景氣走揚下進而大興土木擴產，包括昱晶(3514)竹南二廠、新日光(3576)南科廠、昇陽科(3561)新竹二廠、綠能(3519)南科廠、達能(3686)晶圓三廠、旺能(3599)竹南廠、旭晶(3647)桃園廠、太陽光(3566)中科廠等，都是去年起開始動工，將於今年中旬開始陸續完工的新廠房，且不少廠房規模都是GW水準以上起跳，在廠房落成後，後續的資金需求壓力也跟上。

而趕在6月股東會前，不少太陽能廠都擬提出頗具規模的籌資案，籌資的型式包括私募、現增、發GDR不等，籌資的目的不外乎是擴產買設備、買料、償還負債或充實營運資金，或者是透過私募引進策略性投資人，僅管目前時機不好，廠商原計畫大刀闊斧募資的擴產計劃已暫時選擇先「停看聽」，但仍期望待下半年太陽能市況回神之際，廠商的籌資計劃可再度受到投資人的青睞。

回顧2007-2008年太陽能產業高峰時，廠商為了擴產以及支付給上游原料商購料預付款Down Payment，需要大量的資金，故當時太陽能廠個個大肆舉債，而在2008年第四季太陽能市況出現反轉向下的「跳水潮」時，市場對太陽能電池廠的關注也由規模大小轉變為財務結構的健康與否，很長的一段時間，各大太陽能廠都以降低負債比為訴求，故在經過教訓後，目前廠商的籌資也會同時注重財務結構以及還款能力，以免在產業反轉時陷危機。

就目前已規劃的籌資計劃，則以電池廠新日光以及矽晶圓廠中美晶的募資規模最為龐大，新日光計劃透過現增發行GDR，將資金投入在購置機器設備及海外購料，發行股數為1-1.2億股，擬籌措2.5-3億美元資金，另外還將辦理私募普通股案，兩案都已在股東會中拍板通過；中美晶也計畫以現增或辦理GDR籌資，以充實營運資金、海外購料、償還銀行借款、購置機器設備、轉投資或其他用途，發行股數上限為1億股。

另外，同樣也將在股東會趕著通過籌資案的太陽能業者，還包括將辦理上限5000萬股私募案的昱晶，該案將用來充實營運資金以因應公司長期發展所需，且董事會決議於新台幣5,000萬元額度內投資設立太陽能下游電廠開發公司；昇陽科則甫於4/20獲81億元聯貸案，同時也將於股東會討論現增或現增參與發行GDR案，以配合公司擴充產能、充實營運資金、償還銀行借款或其他需求，發行上限為5000萬股。

而在長晶廠部分，國內太陽能矽晶圓大廠綠能則計畫將透過公司債、現增或GDR(擇一或擇二)募資，若以發行普通股方式募集資金，發行股數將不超過5000萬股。

至於在興櫃，僅管廠商面臨將轉上市/櫃交易，仍會有一波IPO前的釋股集資動作，但也有廠商在IPO前擬進行募資案。薄膜太陽能廠宇通則欲在1.43億股額度內辦理私募和現增，並透過引進合作夥伴(已宣佈為日本三菱重工)加入提高轉換效率，降低成本，提高製程整合能力，改善財務結構，直接或間接打開客戶通路，提供多樣化太陽能產品以提升產品銷售數量。