友達、奇美電Q4虧損 Q2可望轉盈
資料來源：DJ財經知識庫 (2011/1/11)

臺灣TFT-LCD液晶面板大廠友達光電（2409）、中華映管（2475）預計將於2011年1月下旬舉行法說會，奇美電子（3481）也擬於1月底公布2010年營運成績。由於北美地區第四季液晶電視銷售仍顯疲弱，加上TFT-LCD面板廠商第四季又遭逢液晶電視LCD TV面板價格持續下跌、新臺幣匯率升值，以及來自歐盟違反競爭法之罰金等等變數沖擊，摩根士丹利證券認為，包括友達、奇美電2010年第四季獲利表現，都將較上季轉差（可能大額虧損）。

展望2011年，摩根士丹利證券則預期，由於中國大陸市場經過農歷春節促銷後，可能會出現回補庫存需求，使得2011年第一季面板出貨情況保持平穩，並使電視面板價格於第一季底觸底。隨著回補庫存需求釋出，以及新產品機種上市推動，面板價格將有機會於4月份展開反彈，使得TFT面板廠商在歷經2010年第四季大額虧損、2011年第一季虧損縮減後，可望在2011年第二季轉虧為盈。至於上遊零組件廠商的業績，則可能會更提前在3月份就開始反應。

儘管液晶電視面板價格，在第四季持續走跌，26-37寸等較小尺寸電視面板第四季價格跌幅約5%-10%，40-42寸以上之較大尺寸電視面板，第四季價格跌幅達15%-20%，原本市場預期，此將有助於液晶電視年終促銷。不過，根據觀察，美國市場2010年第四季LED背光液晶電視銷售仍有些疲弱，使得TFT-LCD面板大廠第四季必須承受業績下滑的壓力。

主因是美國地區的液晶電視整體銷售情況在聖誕節結束後降溫，有些電視廠商的庫存量多出約2星期。主要的庫存又以LED背光液晶電視較多，因為LED背光電視的價差（還是太貴），至於CCFL冷陰極燈管背光液晶電視的庫存則是健康水位。不過，多數電視廠商並不擔心近期液晶電視的庫存狀況，因為她們的目標鎖定在超級杯賽季的促銷和折扣。

對於面板廠商來說，影響第四季業績的變數，除了北美市場銷售仍顯疲態以外，還有電視面板價格持續下跌、新台幣匯率升值，以及（來自歐盟）反托拉斯訴訟相關費用提列等等。摩根士丹利證券預估，友達、奇美電2010年第四季獲利都將較上季轉差。