大摩：面板業Q1虧損縮小、Q2轉盈
資料來源：工商時報 (2011/1/20)

面板產業將於2011年重拾榮光（Come-back）！繼巴克萊資本證券將面板族群投資評等調升至「加碼」後，摩根士丹利證券台灣區研究部主管王安亞昨（19）日也指出，受到多項利空因素衝擊，2010年第四季面板族群雖然出現虧損，但2011年第一季虧損幅度可望減少、第二季起轉虧為盈，下半年獲利則大幅成長。

2010年下半年王安亞所喊出的「2011年是面板超級景氣循環年」口號，讓外資圈印象深刻，期間雖然面臨到面板價格重挫、存貨去化、反托拉斯法訴訟、新台幣對美元匯率升值等利空衝擊，致使第四季股價表現不盡人意，但他不改多頭看法，認為面板產業即將否極泰來。

王安亞指出，由於整個市場對於2011年需求預期非常低，使得廠商在產能調控非常謹慎，也因此，需求彈性非常大，面板族群在歷經2010年第四季虧損後，2011年第一季虧損幅度即可縮小、第二季起便可由虧轉盈，下半年在營運槓桿拉抬下，獲利速度就會增溫。

從面板價格角度來看，王安亞表示，IT面板價格在2010年10月觸底後已有緩步增溫的跡象；至於TV面板價格，則在庫存清得差不多後可望於2011年1月觸底，並在新產品帶動下，從3至4月開始回溫，

此外，王安亞也點出未來面板產業的3大機會：一、智慧電視未來會將電視產業的營運模式由「成本調降」轉為「附加價值」，在產品出現區隔化後，將會降低面板價格競爭的壓力；二、3D電視的被動式眼鏡因可提升平均銷售價格（ASP）與驅動IC的採用，有利於面板製造與驅動IC業者；三、LED監視器需求成長速度將會比預期還要快。

王安亞全面性看好面板族群，也特別點名瑞儀，將2010至2012年每股獲利預估值分別調升至5.92、6.22、5.57元，目標價則由54元調升至68元。